二手卷板機：大量國內財富在海外投資會損害中國經濟嗎
據彭博社報道，中國富裕階層正在持續迅速崛起。面對國內經濟增速的放緩，中國富人為尋找更加多元化的投資而將目光瞄向海外，海外投資規模達到前所未見的水平。
另據瑞銀估算，去年中國總體上流出3240億美元。盡管今年數字尚無統計，但高盛估算得出8月份人民貶值后的三周里流出2000億美元資本。
正是由于中國富裕階層在海外瘋狂投資置業，使全球各地都感受到這股潮涌，悉尼、紐約、香港、溫哥華的房價均被推高。
截至去年3月的一年里，中國人在美國的購房支出接近300億美元，成為當地房地產市場最大的外國買主。他們平均購房價格約為83.2萬美元。
對此，很多學者感到困惑不解，鑒于境內人民幣資本項目尚未全面開放，巨額資金流動受到嚴格監管和控制。
從理論上講，中國富裕階層要想把巨額資金移向海外去做投資，并非易事，但為什么中國富人們能把巨額資金輕松移到海外而不受任何監管呢？筆者將其歸納為二個途徑：
其一，通過非法渠道將資金移至海外。一方面，香港有超過1200家的貨幣兌換商，這些貨幣兌換商表面上看起來并沒有多少業務活動。
但正是這些燈火通明的店鋪正在幫助著富有的中國人把他們的資金轉移到國外。并且手續費也不高——通過錢商轉移資金每1百萬港元(13萬美元)的手續費只比通過銀行匯率要高1000元(160美元)。
另一方面，富人還可攜帶來自地下銀行開具的支票出境。該種支票是以美元形式從一個香港銀行開設的。這樣一來，當客人過境時，他就可以支取這張支票。這種地下銀行是中國影子銀行的一部分。客人只需將等值的人民幣從他國內的賬戶轉到了這家銀行，從而獲得了支票。
當然，鋌而走險攜帶巨額現金出境也大有人在。按中國政府規定，游客出國時能攜帶的資金為2萬元人民幣，相當于5000美元，但就是有很多人冒險一博，試圖身帶大量現金出關。今年一季度，深圳海外就攔住了近百人。
其二，專門研究監管盲區和漏洞將資金帶出境外：
①個人分拆結售匯。就是把家人、親戚、朋友的外幣兌換許可配額全都合并起來，湊夠海外購房款的首付。當然，中國政府已開始對此開始限制銀行通過多個來源向國外單一賬戶轉移資金的頻次了。
②信用卡套現。使用UnionPay信用卡或借記卡從一家允許退貨的商家那“購買”昂貴商品。商家不會把你購買商品的資金返還到卡內，而是返還現金。
當然，以上所例舉只是幾種小打小鬧的鉆監管漏洞將資金帶出境內的方式。而對大多數富裕的人來說，中國銀行(601988,股吧)業提供了一種更合法的渠道，讓客戶得到在海外購買地產的資金。
中國建設銀行(601939,股吧)去年推出了一款產品，私人銀行客戶可以通過使用大陸人民幣計價的儲蓄和其它資產作為抵押物，從而在香港貸出2000萬港元的資金。這樣中國富裕階層在海外置業投資就更方便了。
按理來說，中國富裕階層去海外投資置業都是自由選擇的結果，但是大家都想往外跑就要引起警惕了。
早在2012年時，波士頓咨詢公司（BCG）和建行發布調研報告稱，中國富裕階層擁有33萬億元資產，已經轉移了約2.8萬億元，約相當于中國2011年GDP的3％。
2011年全國教育經費總投入和社會衛生總支出也不過各為2.4萬億元。而到了2015年初，有四分之一的富裕人群表示在未來三年內肯定或有可能會向海外轉移資產。
高凈值人士向海外轉移資產的主要目的在于：資產保值和增值（有此目的者占比約45%）、確保資產安全性和私密性（約38%）、以養老、醫療為訴求的移民和子女教育要求（約38%），還有方便海外業務發展（約31%）和進行全球配置以對沖國內風險（約28%）等，概括而言即信心、高端服務和全球資產配置。
與之相對應，在富裕階層海外資產轉移目的地的選擇上，中國香港、美國和加拿大成為主要集中地，這三地集中了高凈值客戶60%的海外資產。
中國香港、美國和加拿大占比分別為22%、21%和16%，緊隨其后的是瑞士（9%）、新加坡（6%）和澳大利亞（5%）。這三地同時也是海外移民的熱門之地。那么富人向海外轉移資產會給中國經濟帶來啥影響呢？
首先，中國的富裕階層如果都將資產向海外轉移，會使國內民間投資和消費長期低迷。
目前，我國房地產業總體呈現嚴峻的“去庫存”壓力，這需要富裕階層來消化，但是中國的富裕階層卻跑到海外去購房置業，這說明了，在高凈值群體的眼里，盡管政府苦心救市，但中國房地產業已經沒有多少“升途”。
同樣，像美國、加拿大等國家的房地產在經歷了金融危機的低迷之后，正在逐步恢復之中，現在恐怕正是投資投機的不錯時機。
同時，中國社會一直呈現出貧富差距較為懸殊的情況，如果富裕階層都將資產移到國外，那么國內的很多投資項目只能繼續由政府承擔，因為盡管中國政府希望通過簡政放權、混合所有制等方式來吸引民間投資，但是民間資本都跑到國外去投資了。
那么中國未來的固定資產投資（包括房地產投資）將會持續下行，這不利于中國經濟的“穩增長”。
再者，隨著中國經濟的下行，央行持續降準降息，貨幣寬松將使得人民幣貶值預期不斷上升，這會加速中國富裕階層向海外轉移資產的步伐，誰也不愿意看到自己手中的資金購買力下降?。?
而當大量資金流出中國，會使中國的房地產、影子銀行等泡沫的破裂，從而極易引發金融危機。
我們已經看到，中國銀行業的不良率正在不斷飆升（隱性不良率更可能超過10萬億），而如果房地產領域的不良率也隨后跟進，那金融危機難以避免。
最后，如果富裕階層將巨額資金移到海外，鑒于國內是少數人掌握著大量的財富，而非“橄欖型”社會。
這會使中國央行的處于兩難境地。如果貨幣政策持續寬松下去，會加速資金的流出進程，這會加速資產泡沫破裂；而如果貨幣政策收緊，社會各領域就會發生“錢荒”，不利于經濟的穩增長。
所以，針對富人向海外轉移資產現象正在蔓延的問題，中國政府應該一方面消除當前人們對資產安全性的后顧之憂，以增加大家對國家以及法制的信心。同時，對腐敗分子加快海外資產轉移的，應予以堅決打擊。
另一方面，積極推動金融市場建設和完善，使富裕階層對資產保值增值的訴求在國內便可實現。
此外，還要避免高凈值人士在養老、醫療和子女教育等方面的后顧之憂。只有這樣，才能將高凈值人群的資產留在境內，更好的為國內經濟服務。
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